Trading case från Vikingen och Aktieutbildning.nu, vecka 27

Välkommen till veckans trading case från Vikingen och Aktieutbildning.nu

Köprekommendation från Aktieutbildning.nu
Tradingportföljen: Instalco (INSTAL), ca 41,10 kr. Varför?

Teknisk analys

(se även diagram nedan)

• Stark trend uppåt ser ut att ha startat. Starkt trendbrott uppåt.
• Stor rundbottenformation, sedan 2025, som bryter uppåt.
• Vi går från konsolidering och låg volatilitet till förhoppningsvis stigande kurs och högre volatilitet.
• Relativgrafen bryter på liknande sätt uppåt vilket är mycket positivt dvs bolaget accelerar relativt OMX uppåt i liknande formation som absolutgrafen dvs stora placerare driver troligen nog kursen uppåt.
• Vikingens BEST- och Kursbandsmodell (vecka- och månad) m .fl. modeller ger “grönt” ljus och köpsignal.

Fundamental analys

Nedan finns en övergripande SWOT-analys och köpanalys av installationskoncernen Instalco AB, baserad på bolagets nuvarande marknadsposition och finansiella utveckling under 2026.

Instalco AB: Företagsöversikt

Instalco är en av Nordens ledande installationskoncerner inom el, VVS, ventilation, kyla, industri och teknikkonsulting. Affärsmodellen bygger på en decentraliserad struktur där man förvärvar lönsamma lokala bolag som får behålla sin identitet och lokala kundkännedom, samtidigt som de drar nytta av storskaligheten och nätverket inom Instalco-koncernen.

SWOT-analys av Instalco AB

Styrkor (Strengths)

• • • Decentraliserad och flexibel modell: De över 150 lokala dotterbolagen fattar beslut nära kunden, vilket skapar snabbrörlighet. En flexibel kostnadsstruktur (hög andel rörliga kostnader) gör att bolaget snabbt kan anpassa sig vid minskad efterfrågan.
    • Stark förvärvshistorik: Instalco har bevisat sin förmåga att identifiera, förvärva och integrera lönsamma bolag med goda marginaler, vilket historiskt har drivit en kraftig vinsttillväxt.
    • Bred diversifiering: Både geografiskt (Norden och numera Tyskland) och disciplinärt (El, VVS, Industri etc.). Detta ger en god riskspridning jämfört med mer nischade aktörer.
    • Högt insiderägande: Ledning och grundare har historiskt haft ett starkt ägande i bolaget, vilket skapar incitament som ligger i linje med aktieägarnas intressen.

Svagheter (Weaknesses)

• • • Beroende av byggkonjunkturen: Även om Instalco fokuserar mycket på renovering och installation, påverkas de ofrånkomligen av den allmänna nedgången i byggsektorn och nyproduktionen.
    • Förvärvsdriven tillväxt: Bolaget är beroende av att ständigt hitta nya, lönsamma förvärv till rimliga prislappar för att bibehålla sin historiska tillväxttakt. När multiplarna på onoterade bolag stiger, eller räntorna är höga, blir detta svårare.
    • Integrationsrisker: Med så många separata enheter finns det alltid en risk för spretighet i företagskulturen eller att synergier (exempelvis via plattformen Instalco 2.0) tar längre tid att realisera.

Möjligheter (Opportunities)

• • • Den gröna omställningen: Energieffektivisering är en megatrend. Kraven på smarta fastigheter, solceller, automationslösningar och uppgraderade VVS-system är drivkrafter som direkt gynnar Instalcos tjänsteutbud.
    • Ökad andel serviceintäkter: Instalco har strategiskt ökat sin andel av återkommande serviceuppdrag (vilket nu utgör över 35 % av omsättningen). Service är mer konjunkturokänsligt än nyinstallationer.
    • Initiativet “Instalco 2.0”: Ett internt program sjösatt i slutet av 2025 för att öka effektiviteten, lönsamheten och leveranskapaciteten samt förbättra riskhanteringen i projekten. Detta börjar visa effekt under 2026.
    • Ny geografisk marknad: Inträdet i Tyskland öppnar upp en enorm marknad för framtida förvärv och organisk tillväxt.

Hot (Threats)

• • Makroekonomisk osäkerhet och räntor: Höga styrräntor och inflation har slagit hårt mot bygg- och fastighetsbranschen. Även om inflationen mattas av, kan kvardröjande effekter hämma investeringsviljan hos fastighetsbolag.
  • Konkurser i byggsektorn: Byggbranschen har präglats av många konkurser, vilket ökar risken för kreditförluster och inställda projektled för underleverantörer som Instalco.
  • Hårdnande konkurrens om förvärv: Konkurrenter som Bravida och Assemblin (samt riskkapitalbolag) letar också efter fina installationsbolag, vilket kan pressa upp förvärvspriserna.

Köpanalys (Investeringsperspektiv mid-2026)

För att bedöma om Instalco är köpvärt idag måste man titta på den senaste utvecklingen och aktiens nuvarande prissättning. Efter en tuff period för byggrelaterade aktier börjar marknaden se tecken på ljusning.

1. Operativt momentum

Under första kvartalet 2026 visade Instalco styrketecken. Nettoomsättningen växte med 4,4 % och EBITA-marginalen stärktes till 5,8 % (från 3,7 % föregående år). Orderstocken ökade med 15 %, vilket ger god visibilitet framåt. Lanseringen av effektiviseringsprogrammet Instalco 2.0 ser ut att börja bita och ge marginalförstärkningar.

2. Värdering och Riktkurs

Aktiekursen handlas i nuläget (sommaren 2026) runt 41 SEK, vilket innebär att aktien har återhämtat sig väl efter bottennivåerna under det utmanande 2024 och tidiga 2025. Analytikerkårens genomsnittliga riktkurser ligger strax över dagens kurs (kring 43 SEK). Detta indikerar att bolaget är relativt rättvist prissatt utifrån dagens vinstnivåer, men med en uppsida om marginalexpansionen fortsätter.

3. Investeringscaset

Instalco är i grunden ett kvalitetsbolag i en defensivt positionerad nisch inom en cyklisk sektor. Den framtida tillväxten vilar tungt på Europas behov av att klimatanpassa och energieffektivisera sitt befintliga fastighetsbestånd. Den medvetna förskjutningen mot mer konjunkturstabila serviceintäkter sänker risken i aktien.

Slutsats:

För den långsiktiga investeraren framstår Instalco som ett solitt case. Om du tror på den gröna omställningen och att det värsta stålbadet i byggsektorn är över, är Instalco en attraktiv aktie att plocka upp. Till dagens värdering kring 41 SEK är den inte ett utpräglat fynd på kort sikt, utan lämpar sig bäst för investerare med en tidshorisont på 3–5 år som vill rida på bolagets bevisade M&A-strategi och strukturella megatrender. För den kortsiktige bör man vara medveten om att aktien kan vara volatil beroende på makronyheter kring räntor och inflation.

Prova Lilla Tradingportföljen som bronsmedlem i 1 månad för 0 kr.

Aktieutbildning.nu och Mikael Hellberg, grundare och VD, har 35+ års erfarenhet av börsen och har förvaltat portföljer på +20 miljarder sek.

Läs om samtliga utbildningar som erbjuds av Aktieutbildning.nu

Aktieutbildning.nu  ger alla råd i utbildningssyfte. Tänk på att börsen både ger och tar och att historisk avkastning inte är en garanti för framtida vinster.

Vad är mest köpvärt just nu?
Vikingen ger dig svaren!

När du har Vikingen Börs, Vikingen Trading eller Vikingen Maxi får du med BEST-Modellen. Alla Vikingens program hjälper dig att fatta kloka beslut när det är dags att köpa och sälja. Du kan enkelt följa trender, hitta bra köplägen, bevaka risker och aktiviteten på börsen för dina egna placeringar.

Läs om Vikingens olika programpaket och vad som ingår här. Till Vikingen Mini-, Börs- och Trading-programmen kan du även köpa till de intressanta tillägg du är mest i behov av. Se tillägg här.  Alla tillägg och alla modeller Vikingen erbjuder ingår i Vikingen Maxi.

Hoppas vi ses igen snart. Här kan du titta på kostnadsfria utbildningar om Vikingens program Mini, Börs, Trading och Vikingen Maxi. 

Och glöm inte att säga till dina kompisar och kollegor att signa upp sig för vårt nyhetsbrev. Vikingen har funnits i 40 år och utvecklas ständigt. Snart kommer en ny service att lanseras!

Vikingen Financial Software påminner dig om att tidigare resultat inte alltid indikerar framtida vinster och att all handel sker på egen risk.

Med vänlig hälsning

Catrin Abrahamsson-Beynon