Sektorrotation på børsen – hvad er det? Indlæg 1, uge 45
Hvordan kan private investorer drage fordel af at vide, hvad sektorrotation er?
Sektorrotation er et interessant fænomen på aktiemarkedet, da det hjælper os med at forstå, hvorfor visse aktier og brancher pludselig begynder at stige kraftigt, mens andre mister fart – selvom aktiemarkedet som helhed måske ikke bevæger sig særlig meget. Aktiemarkedet bliver særligt interessant, når man begynder at forstå samspillet mellem økonomi, matematik, menneskelig adfærd og psykologi.
Det er værdifuldt at forstå sektorrotation. Men det kan også blive en fælde, hvis man hele tiden forsøger at løbe efter den næste vindersektor.
Læs den oprindelige artikel af Mikael Hellberg på Aktieutbildning.nu. Mikael har 40 års erfaring med børshandel og har forvaltet meget store porteføljer hos Handelsbanken.
1. Hvad er sektorrotation?
Sektorrotation betyder, at kapital flyttes mellem forskellige sektorer på aktiemarkedet, når investorernes forventninger ændrer sig. Det kan dreje sig om ændringer i renter, inflation, konjunkturer, virksomhedsoverskud eller risikovillighed.
For eksempel kan store institutionelle investorer begynde at reducere deres beholdninger i teknologivirksomheder og i stedet øge deres eksponering over for banker, industri eller energi. Det behøver ikke at betyde, at teknologivirksomhederne er blevet dårligere virksomheder. Det handler snarere om, at investorerne ser bedre afkastmuligheder andre steder.
En investor, der udelukkende ejer teknologivirksomheders aktier, kan opleve den periode, der er illustreret nedenfor, som meget svag, mens en investor med stor eksponering over for banker er tilfreds og kan opnå et rigtig godt afkast.
Det er netop dette, der gør sektorrotation så interessant: udviklingen på børsen er ikke det samme som udviklingen i alle dens sektorer.
Nedenstående diagram viser et forenklet eksempel. Sektorafkast i en hypotetisk tremånedersperiode; tallene er udelukkende til illustrative formål – det er ikke reelle børsstatistikker.
2. Hvordan hænger sektorrotationen sammen med konjunkturen?
Traditionelt beskrives en konjunkturcyklus som bestående af fire faser. Forskellige sektorer har en tendens til at klare sig bedre i forskellige dele af cyklen. Se oversigten nedenfor.
Den klassiske sektorrotationsmodel er en pædagogisk model, ikke en forudsigelse. Sektorernes faktiske udvikling kan afvige kraftigt fra mønsteret. Og det er vigtigt at forstå, at aktiemarkedet normalt forsøger at forudsige den kommende konjunkturudvikling. Aktiekurserne kan derfor begynde at bevæge sig længe før ændringerne viser sig i de økonomiske statistikker.
Derfor kan sektorrotation være vanskelig at udnytte i praksis.
Konjunkturfase og sektorer, der ofte drager fordel heraf
Genopretning: Teknologi, varer, der kun købes sjældent, finans
Ekspansion: Industri, finans, råvarer
Afmatning: Energi, sundhedspleje, defensive selskaber
Tilbagegang: Dagligvarer, sundhedspleje, samfundsnytte
3. Hvordan kan privatpersoner tjene penge på sektorrotation?
Der er især tre måder at anvende viden om sektorrotation på.
A. Identificere sektorer, der begynder at vise styrke
Ved at sammenligne forskellige sektorindeks kan du opdage, hvornår kapitalen begynder at strømme til nye dele af markedet. Eksempel: Hvis bankaktier i flere uger klarer sig bedre end OMXSPI, samtidig med at handelsvolumenerne stiger, kan det være et tegn på, at interessen for finanssektoren er stigende.
B. Anvend teknisk analyse og relative styrkemål
Her bliver teknisk analyse og brugen af pålidelige programmer og modeller (der findes over 50 modeller i Vikingen), som findes i Vikingen Financial Software, særligt interessante.
Som investor kan du f.eks. følge:
Relativ styrke – udvikler sektoren sig bedre eller dårligere end børsindekset?
Trendindikatorer og glidende gennemsnit.
Handelsvolumen – bekræftes kursbevægelsen af øget aktivitet?
Momentum – accelererer eller aftager kursudviklingen?
Det er vigtigt at skelne mellem relativ styrke og RSI. De måler ikke det samme. Læs mere her i Vikingenpedia!
C. Tilpas porteføljens fordeling
I stedet for at forsøge at finde det helt rigtige tidspunkt kan du gradvist øge eller mindske eksponeringen mod forskellige sektorer. Det kan gøres ved at investere i enkeltaktier, sektorfonde eller ETF’er.
4. Den store udfordring – at opdage sektorrotationen i tide!
Det måske mest interessante er, at sektorrotation sjældent sker med et tydeligt startsignal. Når finansmedierne begynder at skrive om en ny vindersektor, er en stor del af kursstigningen som regel allerede indtruffet. Det betyder, at private investorer risikerer at købe efter en kraftig stigning og sælge efter et fald.
Der er også en forskel på at identificere en sektor, der allerede udvikler sig stærkt, og at kunne forudsige, at den vil fortsætte med at gøre det.
Fidelity understreger derfor, at sektorstrategier bør kombineres med en analyse af blandt andet virksomhedernes fundamentale forhold, inflation og konjunkturer.
5. To analyseniveauer, der supplerer hinanden!
Det er vigtigt at forstå sektorrotation, da den viser, at kapitalen på børsen konstant søger nye muligheder, og at en akties udvikling ikke udelukkende afhænger af virksomhedens egne resultater.
For dig som privat investor ligger den store mulighed måske ikke i konstant at forsøge at finde den næste vindersektor, men i at forstå, hvilke markedskræfter der påvirker de aktier, du allerede ejer – og træffe mere velovervejede beslutninger.
Der findes to analyseniveauer, der kan supplere hinanden:
Sektorplan: Hvor på markedet ses der i øjeblikket relativ styrke, øget momentum og en stigende købsinteresse?
Aktieniveau: Hvilke aktier inden for disse sektorer viser de stærkeste signaler ifølge de anvendte modeller?
Peter Östevik, der har spillet en afgørende rolle i udviklingen af Vikingen gennem de seneste 40 år og også har udviklet Vikingstocktips.com, siger, at »alle, der investerer på børsen, bør bruge Vikingens program«! Hvorfor er det sådan?
Ja, først og fremmest for at undgå at tabe penge! Både Vikingens program og Vikingstocktips giver klare salgssignaler, der bygger på 40 års erfaring. Vi ved jo alle, at hvis en aktie falder 50 %, skal den stige 100 %, før vi får vores tabte penge tilbage!
Det er selvfølgelig også spændende og interessant at finde de aktier og andre finansielle instrumenter, der er mest værd at købe, via Vikingen og Vikingstocktips.com.
Du får sådan kvalificeret hjælp til at træffe velovervejede beslutninger ved at bruge Vikingen Börs, Vikingen Trading eller Vikingen Maxi i kombination med Vikingstocktips.com. Vikingen bygger på 40 års erfaring og videreudvikling. Og Vikingstocktips.com er en automatiseret version af Vikingen Trading, der først og fremmest er udviklet til dig, der ikke ønsker at fordybe dig i teknisk analyse.
Og hvis du vil diskutere og lære af ligesindede, er »Börssnack« via Aktieutbildning.nu et af markedets bedste fora. I Danmark kan du deltage i Vikingen-netværket! Velkommen!
Vikingen Financial Software gør opmærksom på, at tidligere resultater ikke altid er en indikator for fremtidige afkast, og at al handel foregår på egen risiko.
Med venlig hilsen
