Sektorrotasjon på børsen – hva er det? Innlegg 1, uke 45
Hvordan kan private investorer dra nytte av å vite hva sektorrotasjon er?
Sektorrotasjon er et interessant fenomen på aksjemarkedet, siden det hjelper oss å forstå hvorfor enkelte aksjer og bransjer plutselig begynner å stige kraftig, samtidig som andre mister fart – selv om aksjemarkedet som helhet kanskje ikke beveger seg særlig mye. Aksjemarkedet blir ekstra interessant når man begynner å forstå samspillet mellom økonomi, matematikk, menneskelig atferd og psykologi.
Det er verdifullt å forstå sektorrotasjon. Men det kan også bli en felle hvis du hele tiden prøver å løpe etter den neste vinnersektoren.
Les den opprinnelige artikkelen av Mikael Hellberg på Aktieutbildning.nu. Mikael har 40 års erfaring med børshandel og har forvaltet svært store porteføljer i Handelsbanken.
1. Hva er sektorrotasjon?
Sektorrotasjon innebærer at kapital flyttes mellom ulike sektorer på aksjemarkedet når investorers forventninger endres. Dette kan dreie seg om endringer i renter, inflasjon, konjunktur, bedriftsoverskudd eller risikovilje.
For eksempel kan store institusjonelle investorer begynne å redusere sine beholdninger i teknologiselskaper og i stedet øke eksponeringen mot banker, industri eller energi. Det trenger ikke å bety at teknologiselskapene har blitt dårligere selskaper. Det handler snarere om at investorene ser bedre avkastningsmuligheter andre steder.
En investor som utelukkende eier teknologiselskaper kan oppleve perioden som er illustrert nedenfor som svært svak, mens en investor med stor eksponering mot banker er fornøyd og kan oppnå en virkelig god avkastning.
Det er dette som gjør sektorrotasjon så interessant: utviklingen på børsen er ikke det samme som utviklingen i alle sektorene.
Et forenklet eksempel finnes i diagrammet nedenfor. Sektoraavkastning i løpet av en tenkt tremånedersperiode; tallene er kun illustrative – ikke reelle børsstatistikker.
2. Hvordan henger sektorrotasjon sammen med konjunkturen?
Tradisjonelt beskrives en konjunktursyklus vanligvis i fire faser. Ulike sektorer har en tendens til å gjøre det bedre i ulike deler av syklusen. Se oversikten nedenfor.
Den klassiske sektorrotasjonsmodellen er en pedagogisk modell, ikke en prognose. Den faktiske utviklingen i sektorene kan avvike kraftig fra mønsteret. Og det er viktig å forstå at aksjemarkedet vanligvis prøver å forutse den kommende konjunkturen. Aksjekursene kan derfor begynne å bevege seg lenge før endringene blir synlige i den økonomiske statistikken.
Det er derfor sektorrotasjon kan være vanskelig å utnytte i praksis.
Konjunkturfasen og sektorer som ofte drar nytte av den
Oppgang: Teknologi, varer som kjøpes sjelden, finans
Ekspansjon: Industri, finans, råvarer
Avmatning: Energi, helsevesen, defensive selskaper
Nedgang: Dagligvarer, helsevesen, samfunnsnytte
3. Hvordan kan privatpersoner tjene penger på sektorrotasjon?
Det finnes først og fremst tre måter å anvende kunnskapen om sektorrotasjon på.
A. Identifisere sektorer som begynner å vise styrke
Ved å sammenligne ulike sektorindekser kan du oppdage når kapital begynner å strømme til nye deler av markedet. Eksempel: Hvis bankaksjer i flere uker utvikler seg bedre enn OMXSPI, samtidig som handelsvolumene øker, kan dette være et tegn på at interessen for finanssektoren øker.
B. Bruk teknisk analyse og relative styrkemål
Her blir teknisk analyse og bruken av pålitelige programmer og modeller (det finnes over 50 modeller i Vikingen) som finnes i Vikingen Financial Software spesielt interessante.
Som investor kan du for eksempel følge:
Relativ styrke – utvikler sektoren seg bedre eller dårligere enn børsindeksen?
Trendindikatorer og glidende gjennomsnitt.
Handelsvolum – bekreftes kursbevegelsen av økt aktivitet?
Momentum – akselererer eller avtar kursutviklingen?
Det er viktig å skille mellom relativ styrke og RSI. De måler ikke det samme. Les mer her i Vikingenpedia!
C. Tilpass porteføljens fordeling
I stedet for å prøve å finne akkurat det rette tidspunktet, kan du gradvis øke eller redusere eksponeringen mot ulike sektorer. Dette kan gjøres ved å investere i enkeltaksjer, sektorfond eller ETF-er.
4. Den store utfordringen – å oppdage sektorrotasjonen i tide!
Det kanskje mest interessante er at sektorrotasjon sjelden skjer med et tydelig startsignal. Når finansmediene begynner å skrive om en ny vinnerbransje, har ofte en stor del av kursoppgangen allerede funnet sted. Det betyr at privatpersoner risikerer å kjøpe etter en kraftig oppgang og selge etter en nedgang.
Det er også en forskjell mellom å identifisere en sektor som allerede utvikler seg sterkt, og å kunne forutsi at den vil fortsette å gjøre det.
Fidelity understreker derfor at sektorstrategier bør kombineres med analyse av blant annet selskapenes fundamentale forhold, inflasjon og konjunktur.
5. To analysenivåer som utfyller hverandre!
Det er viktig å forstå sektorrotasjon, siden den viser at kapitalen på børsen stadig søker nye muligheter, og at utviklingen til en aksje ikke bare avhenger av selskapets egne resultater.
For deg som privatinvestor ligger kanskje den største muligheten ikke i å hele tiden prøve å finne den neste vinnerbransjen, men i å forstå hvilke markedskrefter som påvirker aksjene du allerede eier – og ta mer gjennomtenkte beslutninger.
Det finnes to analysenivåer som kan utfylle hverandre:
Sektornivå: Hvor på markedet finnes det for øyeblikket relativ styrke, økt momentum og en økende kjøpsinteresse?
Aksjenivå: Hvilke aksjer innenfor disse sektorene viser de sterkeste signalene ifølge modellene som brukes?
Peter Östevik, som har spilt en avgjørende rolle i utviklingen av Vikingen de siste 40 årene og også utviklet Vikingstocktips.com, sier at «alle som investerer på børsen bør bruke Vikingens program»! Hvorfor er det slik?
Ja, først og fremst for å unngå å tape penger! Både Vikings program og Vikingstocktips gir tydelige salgssignaler basert på 40 års erfaring. Vi vet jo alle at hvis en aksje faller med 50 %, må den stige med 100 % for at vi skal få tilbake pengene vi har tapt!
Selvfølgelig er det også spennende og interessant å finne de mest lønnsomme aksjene og andre finansielle instrumenter via Vikingen og Vikingstocktips.com.
Du får så kompetent hjelp til å ta veloverveide beslutninger ved å bruke Vikingen Börs, Vikingen Trading eller Vikingen Maxi i kombinasjon med Vikingstocktips.com. Vikingen bygger på 40 års erfaring og videreutvikling. Og Vikingstocktips.com er en automatisert versjon av Vikingen Trading, utviklet først og fremst for deg som ikke ønsker å fordype deg i teknisk analyse.
Og for å diskutere og lære av likesinnede er «Börssnack» via Aktieutbildning.nu et av markedets beste fora i Sverige. I Danmark kan du delta i Vikingen-nettverket! Velkommen!
Vikingen Financial Software minner om at tidligere resultater ikke alltid er en indikasjon på fremtidig avkastning, og at all handel skjer på egen risiko.
Med vennlig hilsen
