Økonomiske indikatorer som bidrar til å forutsi markedstrender
Økonomer grupperer vanligvis makroøkonomisk statistikk under én av tre overskrifter – ledende, etterslepende eller sammenfallende. I overført betydning kan du se dem gjennom frontruten, bakspeilet eller sidevinduet. De er imidlertid alle økonomiske indikatorer som bidrar til å forutsi markedstrender.
Sammenhengende og etterslepende indikatorer gir investorene en viss bekreftelse på hvor markedet er og hvor det har vært, og de er et godt sted å starte ettersom de bidrar til å indikere hvor økonomien kan være på vei.
Markedsindeks
For at en økonomisk indikator skal ha prediksjonsverdi for investorer, må den være tidsriktig, den må være fremtidsrettet, og den må diskontere dagens verdier i forhold til fremtidige forventninger. Meningsfull statistikk om den økonomiske utviklingen starter med de store markedsindeksene og den informasjonen de gir:
Aksjemarkedene
Obligasjons- og boliglånsrenter og avkastningskurven
Råvarepriser, spesielt gull, korn, olje og metaller
Selv om disse målene er viktige for investorer, regnes de vanligvis ikke som økonomiske indikatorer i seg selv. Det er fordi de ikke ser særlig langt frem i tid – høyst noen uker eller måneder. Kartlegging av indeksenes historie over tid setter dem inn i en sammenheng og gir dem mening. Det er for eksempel ikke veldig nyttig å vite at det koster to dollar å kjøpe et britisk pund, men det kan være nyttig å vite at pundet handles på det høyeste nivået på fem år mot dollaren.
Veiledende ukentlige rapporter
Arbeidsledighetstrygdrapporten er en rapport som utgis ukentlig av Arbeidsdepartementet. I en svakere økonomi vil arbeidsledighetstrygden stige. De analyseres vanligvis som et fire ukers glidende gjennomsnitt (MA) for å sammenligne variansen fra uke til uke.1 Denne rapporten har imidlertid en innebygd skjevhet i og med at selvstendig næringsdrivende, deltidsansatte og kontraktsarbeidere som mister jobben, ikke kvalifiserer til trygdeytelser og derfor ikke telles med.
Pengemengden, som er en abstrakt teknisk beregning av hvor mye penger som er i omløp i økonomien, utgis av Federal Reserve. Men i en digital verden der enorme summer kan overføres over hele verden på et øyeblikk, har denne indikatoren mistet mye av sin betydning i løpet av det siste tiåret.
Veiledende månedsrapporter
Den månedlige rapporten om nye boliger, ofte omtalt som “housing starts”, er en rapport som utgis av Census Bureau og Department of Housing and Urban Development (HUD). Denne rapporten viser utstedte byggetillatelser, igangsatte og fullførte boliger. Dette er en viktig ledende indikator, ettersom byggeaktiviteten har en tendens til å ta seg opp tidlig i ekspansjonsfasen av konjunktursyklusen.
Nyhetsmelding om salg av eksisterende boliger utgitt av National Association of Realtors. Mens igangsetting av nye boliger fokuserer på tilbud, fokuserer denne rapporten på etterspørsel. Til sammen vurderer begge den generelle helsetilstanden i boligsektoren. Dataene i denne rapporten er vanligvis to måneder gamle, avhengig av hvor lang tid det tar å gjennomføre boligsalget. Den er nyttig for å forutsi forbruksutgifter og påvirkes direkte av faktorer som boliglånsrenter og sesongvariasjoner i eiendomsbransjen.
Consumer Confidence Index (CCI) utgis av Conference Board og er en av en håndfull rapporter som måler respondentenes oppfatninger og holdninger. Den er unøyaktig og upresis, men overraskende nøyaktig når det gjelder å anslå privat forbruk, som står for rundt 68 % av økonomien.
Andre nøkkelindikatorrapporter
Undersøkelsen Manufacturing Business Outlook, som utgis av Philadelphia Fed, spør innkjøpssjefer i 5000 industribedrifter i Pennsylvania, Delaware og New Jersey og innhenter ” bedre “, “samme” eller ” dårligere ” målinger på en rekke ulike områder. Dens begrensninger – et lite utvalg, begrenset geografi og fokus på industrien – hindrer den ikke i å måle den viktige innkjøpssjefsindeksen (PMI) som den går forut for, på en nøyaktig måte. Variasjonen i målingene fra måned til måned skyldes delvis at utvalget er lite.
PMI-indeksen utgis av Institute for Supply Management, tidligere National Association of Purchasing Managers. Til tross for det lille utvalget og fokuset på industrien, følger Wall Street nøye med på den på grunn av dens historiske pålitelighet når det gjelder å forutsi vekst i bruttonasjonalproduktet (BNP).
Estimerte langsiktige fondsstrømmer er et mål som utgis månedlig av Investment Company Institute. Denne indikatoren aggregerer nettostrømmer for aksje-, obligasjons- og pengemarkedsfond, men den ignoreres i stor grad av flere grunner, blant annet fordi denne rapporten utelater kjøp og salg av enkeltaksjer, og ikke skiller mellom systematiske investeringer (dvs. 401(k)-innskudd) og tiltak for markedstiming. Det er også en kontraindikator i den forstand at mange enkeltinvestorer reagerer på hendelser ved å kjøpe høyt og selge lavt. Strømmene i pengemarkedsfond rapporteres separat av Federal Reserve.
Industri- og produksjonsrapporter
Den månedlige rapporten om produksjon av varige goder og lagerbeholdninger, bestillinger og innkjøpsordrer, ofte kjent som lagerrapporten for varige goder (DGR), utgis av Census Bureau. Som et barometer på helsen til tungindustrien undersøker den produsenter av varer med en levetid på mer enn tre år. Slike kjøp fra bedriftene innebærer kapasitetsutvidelse, og detaljhandelen indikerer økt forbrukertillit. Høy volatilitet fra måned til måned krever bruk av glidende gjennomsnitt og sammenligninger fra år til år for å identifisere vendepunkter i økonomien.
Factory Orders Report kommer også fra Census Bureau; den er mer detaljert og mindre aktuell enn DGR. Den største svakheten er at den ikke tar hensyn til prisendringer som kan påvirke aksjer betydelig i både inflasjons- og deflasjonsperioder. Rapporten inkluderer data for de to månedene før lanseringen, noe som gjør den til en annen “leading from behind” -indikator.
Den beige boken
“Beige Book” (offisielt sammendraget av kommentarene til Federal Reserves nåværende økonomiske forhold) utgis åtte ganger i året av Federal Reserve.14 Den inneholder en samling diskusjoner fra hvert av de 12 Fed-distriktene, sammen med en oppsummering, alt presentert i den uforpliktende og avmålte tonen som er kjent som “Fed Speak“.
Analytikere og investorer prøver å forstå betydningen av rapporten, omtrent som å lese teblader. Rapporten gir en forhåndsvisning av hva Federal Open Market Committee (FOMC) skal foreta seg på det neste møtet, selv om obligasjonsmarkedet forutser dette med et statistisk mål som er så godt som idiotsikkert.
Poenget
Ledende økonomiske indikatorer kan gi investorene en pekepinn på hvor økonomien er på vei i fremtiden, og bane vei for en investeringsstrategi som passer til fremtidige markedsforhold. Ledende indikatorer er utformet for å forutsi endringer i økonomien, men de er ikke alltid nøyaktige, så rapportene bør vurderes i sammendrag, ettersom hver av dem har sine egne mangler og svakheter.
Om Vikingen
Med Vikingens signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m. Vikingen er et av Sveriges eldste aksjeanalyseprogrammer.
Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)