Økonomer grupperer normalt makroøkonomiske statistikker under en af tre overskrifter – ledende, forsinkede eller sammenfaldende. I overført betydning kan du se dem gennem forruden, bakspejlet eller sideruden. Men de er alle økonomiske indikatorer, som hjælper med at forudsige markedstendenser.

Sammenhængende og forsinkede indikatorer giver investorerne en vis bekræftelse på, hvor markedet er, og hvor det har været, og er et godt sted at starte, da de hjælper med at indikere, hvor økonomien kan være på vej hen.

Markedsindeks

For at en økonomisk indikator skal have forudsigelsesværdi for investorer, skal den være aktuel, den skal være fremadrettet, og den skal diskontere aktuelle værdier i forhold til fremtidige forventninger. Meningsfuld statistik om økonomiens retning starter med de store markedsindekser og den information, de giver:

Aktiemarkeder

Obligations- og realkreditrenter og rentekurven

Valutakurser

Råvarepriser, især guld, korn, olie og metaller

Selv om disse mål er afgørende for investorer, betragtes de generelt ikke som økonomiske indikatorer i sig selv. Det skyldes, at de ikke ser ret langt ud i fremtiden – højst et par uger eller måneder. Kortlægning af indeksenes historie over tid sætter dem ind i en sammenhæng og giver dem mening. Det er f.eks. ikke særlig nyttigt at vide, at det koster 2 dollars at købe et britisk pund, men det kan være nyttigt at vide, at pundet handles på det højeste niveau i fem år i forhold til dollaren.

Vejledende ugentlige rapporter

Arbejdsløshedsforsikringsrapporten er en rapport, der udgives hver uge af arbejdsministeriet. I en svækket økonomi vil arbejdsløshedsansøgningerne have en opadgående tendens. De analyseres generelt som et fire ugers glidende gennemsnit (MA) for at sammenligne variansen fra uge til uge.1 Denne rapport har dog en indbygget skævhed, idet selvstændige, deltidsansatte og kontraktansatte, der mister deres job, ikke er berettiget til understøttelse og derfor ikke tælles med.

Pengemængden, som er en abstrakt teknisk beregning af, hvor mange penge der er i omløb i økonomien, udgives af Federal Reserve. Men i en digital verden, hvor enorme summer kan overføres på tværs af verden på et øjeblik, har denne indikator mistet meget af sin betydning i løbet af det sidste årti.

Vejledende månedlige rapporter

Den månedlige rapport om nye boliger, der ofte kaldes ” påbegyndte boliger”, er en rapport, der udgives af Census Bureau og Department of Housing and Urban Development (HUD). Denne rapport viser udstedte byggetilladelser, påbegyndte og færdiggjorte boliger. Det er en vigtig ledende indikator, fordi byggeaktiviteten har en tendens til at stige tidligt i cyklussens ekspansionsfase.

Pressemeddelelse om salg af eksisterende boliger udgivet af National Association of Realtors. Mens påbegyndte boliger fokuserer på udbuddet, fokuserer denne rapport på efterspørgslen. Sammen vurderer begge den generelle sundhed i boligsektoren. Dataene i denne rapport er normalt to måneder gamle, afhængigt af den tid, det tager at afslutte boligsalget. Den er nyttig til at forudsige forbrugsudgifter og er direkte påvirket af faktorer som realkreditrenter og ejendomsbranchens sæsonmæssige karakter.

Forbrugertillidsindekset (CCI) udgives af Conference Board og er en af en håndfuld rapporter, der måler respondenternes opfattelser og holdninger. Den er upræcis, men overraskende nøjagtig, når det drejer sig om at forudsige privatforbruget, som udgør ca. 68 % af økonomien.

Andre rapporter om nøgleindikatorer

Undersøgelsen Manufacturing Business Outlook, som udgives af Philadelphia Fed, spørger indkøbschefer i 5.000 fremstillingsvirksomheder i Pennsylvania, Delaware og New Jersey og indsamler ” bedre “, “samme” eller ” dårligere ” målinger på en række områder. Dets begrænsninger – en lille stikprøve, begrænset geografi og et fokus på fremstillingsindustrien – forhindrer ikke, at det præcist måler det vigtige indkøbschefindeks (PMI), som det går forud for. Variationen i målingerne fra måned til måned skyldes til dels den lille stikprøvestørrelse.

PMI udgives af Institute for Supply Management, tidligere National Association of Purchasing Managers. På trods af den lille stikprøvestørrelse og fokus på produktion følger Wall Street den nøje på grund af dens historiske pålidelighed, når det gælder om at forudsige væksten i bruttonationalproduktet (BNP).
Estimerede langsigtede fondsstrømme er et mål, der udgives hver måned af Investment Company Institute. Denne indikator aggregerer nettostrømme for aktie-, obligations- og pengemarkedsfonde, men den ignoreres stort set af flere grunde, herunder at denne rapport udelader individuelle aktiekøb og -salg og ikke skelner mellem systematiske investeringer (dvs. 401(k)-bidrag) og foranstaltninger til markedstiming. Det er også en kontraindikator, fordi mange individuelle investorer reagerer på begivenheder ved at købe højt og sælge lavt. Strømmen af pengemarkedsfonde rapporteres separat af Federal Reserve.

Rapporter om industri og produktion

Den månedlige rapport om fremstilling af varige forbrugsgoder og lagerbeholdninger, ordrer og indkøbsordrer, almindeligvis kendt som lagerrapporten for varige forbrugsgoder (DGR), udgives af Census Bureau. Som et barometer for den tunge industris sundhedstilstand undersøger den producenter af varer med en levetid på mere end tre år. Virksomhedernes indkøb indebærer kapacitetsudvidelse, og detailsalget indikerer øget forbrugertillid. Høj volatilitet fra måned til måned kræver brug af glidende gennemsnit og sammenligninger fra år til år for at identificere vendepunkter i økonomien.

Factory Orders Report kommer også fra Census Bureau; den er mere detaljeret og mindre aktuel end DGR. Dens største svaghed er, at den ikke tager højde for prisændringer, som kan påvirke aktier betydeligt i både inflations- og deflationsperioder. Rapporten indeholder data for de to måneder, der gik forud for lanceringen, hvilket gør den til endnu en “leading from behind “-indikator.

Den beige bog

“Beige Book” (officielt sammendraget af kommentarerne til Federal Reserves aktuelle økonomiske forhold) udgives otte gange om året af Federal Reserve.14 Den indeholder en samling af diskussioner fra hvert af de 12 Fed-distrikter sammen med en sammenfattende erklæring, alt sammen præsenteret i de uforpligtende, afmålte toner, der er kendt som “Fed Speak“.

Analytikere og investorer forsøger at forstå betydningen af rapporten, ligesom når man læser teblade. Rapporten er en forsmag på, hvad Federal Open Market Committee (FOMC) vil gøre på det følgende møde, selv om obligationsmarkedet forudser denne handling med et statistisk mål, der næsten er idiotsikkert.

Punkterne

Ledende økonomiske indikatorer kan give investorer en fornemmelse af, hvor økonomien er på vej hen i fremtiden, og bane vejen for en investeringsstrategi, der passer til de fremtidige markedsforhold. Ledende indikatorer er designet til at forudsige ændringer i økonomien, men de er ikke altid nøjagtige, så rapporterne skal betragtes som en sammenfatning, da de hver især har deres egne mangler og fejl.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)