Med CFD’er kan du handle amerikanske ETF’er.

For et par år siden blev de amerikanske finansmarkeder chokerede, da myndighederne med meget kort varsel meddelte, at det på grund af MIFID II-reglerne ikke længere ville være muligt for europæiske investorer at handle amerikanske ETF’er. I USA og Canada er udbuddet af såkaldte børshandlede fonde meget større end i Europa. De nye regler trådte i kraft den 3. januar 2018, og MIFID gør handel med amerikanske ETF’er vanskelig, i hvert fald på kort sigt.

Reglerne kræver blandt andet, at virksomheder som Avanza redegør for alle omkostninger, der er indbygget i produktet. Amerikanske ETF-operatører har ikke altid valgt at dele disse oplysninger med virksomheder som Avanza. For at komplicere tingene har Avanza for eksempel valgt at se de amerikanske ETF’er som noget, der ikke er rettet mod detailmarkedet. Det betyder, at de i henhold til Avanzas regler ikke er til såkaldte ikke-professionelle kunder.

Hvad de færreste ved er, at CFD’er er alternativet til amerikanske ETF’er for europæiske investorer, der ønsker at købe nordamerikanske børshandlede fonde. Det betyder, at det er muligt at købe børshandlede fonde som SP500 (SPY), Rusell 2000 (IWM) og mange andre.

Hvorfor var der forbud mod handel med amerikanske ETF’er?

Årsagen til forbuddet er, at de fleste amerikanske ETF’er ikke opfylder kravene i den nye europæiske forordning MIFID II. Denne forordning kræver, at alle børshandlede fonde skal have et såkaldt KID, et informationsdokument. Dette dokument (“KID”) forklarer på et par sider, hvad hver enkelt børshandlet fond består af, risikoen og omkostningerne og nogle andre detaljer.

I henhold til de nye regler skal hver udsteder af en børshandlet fond også levere et såkaldt “prospekt”. KID (Key Information Document), når deres kunder træffer deres investeringsbeslutninger i disse instrumenter. De amerikanske ETF-aktører har meddelt, at de desværre ikke vil fremlægge disse dokumenter, hvilket i forlængelse heraf skaber store vanskeligheder for virksomheder som Avanza og Nordnet med at overholde de nye regler. De relevante regler omfatter MiFID2 og PRIIPs.

Det interessante er, at KID-oplysningerne i dag nemt kan placeres på flere sider med aktiemarkedsanalyser. Denne forordning forhindrer ikke den europæiske investor i at investere i futures, binære optioner eller kryptovalutaer, produkter, der indebærer meget højere risiko end en børshandlet fond. De europæiske lovgivere tror, at de skal beskytte os mod vores egen dumhed. Nu er det jo ikke ligefrem hensynet til investorerne, som bureaukraterne i Bruxelles har i tankerne.

Virkeligheden er, at bureaukraterne forsøger at opmuntre og favorisere det europæiske marked for børshandlede fonde, som i øjeblikket oplever et boom. Problemet er, at europæiske ETF’er har tendens til at være mindre likvide, mindre forskelligartede og har højere provisioner. Det vil sige, at produkterne favoriserer ETF-udstederne og tvinger enkeltpersoner til at bruge et mindre konkurrencepræget marked.

Hvad er alternativerne til amerikanske ETF’er?

Den nemmeste måde at handle disse amerikanske fonde på er at åbne en konto hos en nordamerikansk mægler. Det ville være den perfekte løsning: Åbn en konto hos en mægler i USA, og arbejd med alle typer ETF’er derfra. Det kræver dog, at du finder en amerikansk mægler, der tillader udenlandske statsborgere at åbne konti. Findes der sådanne mæglere, som tager imod “europæiske flygtninge”? Vi har fået at vide, at de ikke tillader europæere at handle med børshandlede fonde i USA.

Løsningen er dog at handle ETF’er ved hjælp af CFD’er (contracts for difference). De lovgivningsmæssige rammer forbyder ikke europæiske investorer at handle en børshandlet fond med en sådan mægler.

Der er nu flere CFD-tradere, som lovligt tilbyder deres kunder muligheden for at købe og sælge børshandlede fonde (ETF’er). En af vores favoritter er dog det børsnoterede selskab Plus500.

Europæiske ETF’er

Problemet med Europa er, at regionen er fragmenteret. Det betyder, at det europæiske marked har højere provisioner end det nordamerikanske marked og en meget kortere historie. Generelt er der også færre investeringsmuligheder end i USA. Men stadig, og især med fokus på det lange sigt, er der gyldige europæiske muligheder, om end ikke særlig mange.

Europæiske alternativer til SPY

SPY er en amerikansk børshandlet fond, der giver investorer eksponering mod det amerikanske S&P 500-aktieindeks. SPY giver således det samme afkast som dette indeks før omkostninger.

Listen ovenfor handler om den simpleste børshandlede fond, der findes, SPY (SP500). De korte navne er de tickers, der vises hos mæglere som Nordnet, Avanza eller Degiro.

Ud over SPY kan en gruppe interessante sektor-ETF’er, der repræsenterer den nordamerikanske økonomi, erstattes af disse:

Sektor-ETF’er i Europa

Andre nyttige ETF’er på det amerikanske marked er blevet fundet hos forskellige market makers. Disse er de vigtigste:

Andre nyttige ETF’er

De er relativt nemme at købe og sælge hos næsten alle mæglere som Nordnet, Avanza eller Degiro. Generelt har de højere administrationsomkostninger end deres modparter på det nordamerikanske marked og lavere likviditet. I hvilket omfang dette påvirker den endelige rentabilitet, er endnu uvist.

MIFID II-forordningen fra Europa-Kommissionen har kompliceret livet for individuelle investorer, og den er kommet for at blive.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikings autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)