Handelscase fra Vikingen og Aktieutbildning.nu, uke 27

Velkommen til ukens tradingcase fra Vikingen og Aktieutbildning.nu

Kjøpsanbefaling fra Aktieutbildning.nu
Handelsporteføljen: Instalco (INSTAL), ca. 41,10 kr. Hvorfor?

Teknisk analyse

(se også diagrammet nedenfor)

• Det ser ut til at en sterk oppadgående trend har satt inn. Sterkt trendbrudd oppover.
• En stor rundbunnsformasjon, fra 2025, som bryter oppover.
• Vi går fra konsolidering og lav volatilitet til, forhåpentligvis, stigende kurser og høyere volatilitet.
• Relativgrafen bryter på lignende måte oppover, noe som er svært positivt, dvs. at selskapet stiger raskere enn OMX i en lignende formasjon som absoluttgrafen, noe som tyder på at store investorer sannsynligvis driver kursen oppover.
• Vikingens BEST- og Kursbandsmodell (ukentlig og månedlig) samt andre modeller gir «grønt» lys og kjøpssignal.

Fundamental analyse

Nedenfor følger en overordnet SWOT-analyse og kjøpsanalyse av installasjonskonsernet Instalco AB, basert på selskapets nåværende markedsposisjon og finansielle utvikling i 2026.

Instalco AB: Oversikt over selskapet

Instalco er et av Nordens ledende installasjonskonsern innen elektro, VVS, ventilasjon, kjøling, industri og teknisk rådgivning. Forretningsmodellen bygger på en desentralisert struktur der man kjøper opp lønnsomme lokale selskaper som får beholde sin identitet og lokale kundekunnskap, samtidig som de drar nytte av stordriftsfordelene og nettverket innenfor Instalco-konsernet.

SWOT-analyse av Instalco AB

Styrker (Strengths)

• • • Desentralisert og fleksibel modell: De over 150 lokale datterselskapene tar beslutninger nær kunden, noe som gir rask reaksjonsevne. En fleksibel kostnadsstruktur (høy andel variable kostnader) gjør at selskapet raskt kan tilpasse seg ved redusert etterspørsel.
    • Sterk oppkjøpshistorie: Instalco har vist at selskapet er i stand til å identifisere, kjøpe opp og integrere lønnsomme selskaper med gode marginer, noe som historisk sett har bidratt til en kraftig resultatvekst.
    • Bred diversifisering: Både geografisk (Norden og nå også Tyskland) og faglig (el, VVS, industri osv.). Dette gir en god risikospredning sammenlignet med mer nisjeorienterte aktører.
    • Høy andel av aksjer eid av innsidere: Ledelsen og grunnleggerne har historisk sett hatt en sterk eierandel i selskapet, noe som skaper insentiver som er i tråd med aksjonærenes interesser.

Svakheter (Weaknesses)

• • • Avhengig av konjunkturen i byggebransjen: Selv om Instalco i stor grad fokuserer på renovering og installasjon, påvirkes selskapet uunngåelig av den generelle nedgangen i byggebransjen og nybyggingen.
    • Oppkjøpsdrevet vekst: Selskapet er avhengig av stadig å finne nye, lønnsomme oppkjøp til rimelige priser for å opprettholde sin historiske veksttakt. Når multiplikatorene på unoterte selskaper stiger, eller rentene er høye, blir dette vanskeligere.
    • Integrasjonsrisikoer: Med så mange separate enheter er det alltid en risiko for uensartethet i bedriftskulturen, eller at det tar lengre tid å realisere synergier (for eksempel via plattformen Instalco 2.0).

Muligheter (Opportunities)

• • • Den grønne omstillingen: Energieffektivisering er en megatrend. Kravene til smarte bygninger, solceller, automatiseringsløsninger og oppgraderte VVS-systemer er drivkrefter som direkte kommer Instalcos tjenestetilbud til gode.
    • Økt andel av serviceinntekter: Instalco har strategisk økt sin andel av tilbakevendende serviceoppdrag (som nå utgjør over 35 % av omsetningen). Service er mindre konjunkturfølsomt enn nyinstallasjoner.
    • Initiativet «Instalco 2.0»: Et internt program som ble lansert i slutten av 2025 for å øke effektiviteten, lønnsomheten og leveringskapasiteten, samt forbedre risikostyringen i prosjektene. Dette vil begynne å gi resultater i løpet av 2026.
    • Nytt geografisk marked: Inntredenen i Tyskland åpner opp et enormt marked for fremtidige oppkjøp og organisk vekst.

Trusler (Threats)

• • Makroøkonomisk usikkerhet og renter: Høye styringsrenter og inflasjon har rammet bygge- og eiendomsbransjen hardt. Selv om inflasjonen avtar, kan ettervirkninger dempe eiendomsselskapenes investeringsvilje.
  • Konkurser i byggesektoren: Byggbransjen har vært preget av mange konkurser, noe som øker risikoen for kredittap og innstilte prosjekter for underleverandører som Instalco.
  • Økende konkurranse om oppkjøp: Konkurrenter som Bravida og Assemblin (samt risikokapitalselskaper) er også på jakt etter attraktive installasjonsselskaper, noe som kan presse opp oppkjøpsprisene.

Kjøpsanalyse (Investeringsperspektiv midt i 2026)

For å vurdere om Instalco er et godt kjøp i dag, må man se på den siste utviklingen og aksjens nåværende kursnivå. Etter en tøff periode for byggrelaterte aksjer begynner markedet å se tegn til bedring.

1. Operativt momentum

I første kvartal 2026 viste Instalco tegn til styrke. Nettoomsetningen økte med 4,4 %, og EBITA-marginen styrket seg til 5,8 % (fra 3,7 % året før). Ordrereserven økte med 15 %, noe som gir god synlighet fremover. Lanseringen av effektiviseringsprogrammet Instalco 2.0 ser ut til å begynne å gi resultater og bidra til marginforbedringer.

2. Verdivurdering og målkurs

Aksjekursen ligger for øyeblikket (sommeren 2026) på rundt 41 SEK, noe som betyr at aksjen har kommet seg godt etter bunnivåene i det utfordrende 2024 og tidlig i 2025. Analytikernes gjennomsnittlige kursmål ligger litt over dagens kurs (rundt 43 SEK). Dette tyder på at selskapet er relativt rettferdig priset ut fra dagens inntjeningsnivåer, men med et oppsidepotensial dersom marginutvidelsen fortsetter.

3. Investeringsargumentet

Instalco er i bunn og grunn et kvalitetsselskap i en defensivt posisjonert nisje innenfor en konjunkturfølsom sektor. Den fremtidige veksten er i stor grad avhengig av Europas behov for å klimatilpasse og energieffektivisere sin eksisterende eiendomsportefølje. Den bevisste omleggingen mot mer konjunkturstabile tjenesteinntekter reduserer risikoen knyttet til aksjen.

Konklusjon:

For den langsiktige investoren fremstår Instalco som et solid investeringsobjekt. Hvis du tror på den grønne omstillingen og at den verste nedgangen i byggesektoren er over, er Instalco en attraktiv aksje å kjøpe. Med dagens kurs på rundt 41 SEK er den ikke et utpreget kupp på kort sikt, men passer best for investorer med en tidshorisont på 3–5 år som ønsker å dra nytte av selskapets velprøvde M&A-strategi og strukturelle megatrender. For kortsiktige investorer bør man være klar over at aksjen kan være volatil avhengig av makroøkonomiske nyheter om renter og inflasjon.

Prøv «Lilla Tradingportföljen » som bronsemedlem i 1 måned for 0 kr.

Aktieutbildning.nu og Mikael Hellberg, grunnlegger og administrerende direktør, har over 35 års erfaring fra børsen og har forvaltet porteføljer på over 20 milliarder SEK.

Les om alle kursene som tilbys av Aktieutbildning.nu

Aktieutbildning.nu gir alle råd i opplæringsøyemed. Husk at børsen både gir og tar, og at historisk avkastning ikke er noen garanti for fremtidige gevinster.

Hva er det mest verdt å kjøpe akkurat nå?
Vikingen gir deg svarene!

Når du har Vikingen Exchange, Vikingen Trading eller Vikingen Maxi får du med BEST modellen. Alle Vikingen-programmene hjelper deg med å ta kloke beslutninger når det er tid for å kjøpe og selge. Du kan enkelt følge trender, finne gode kjøpsmuligheter, overvåke risiko og aktiviteten i aksjemarkedet for dine egne investeringer.

Her kan du lese om Vikingens ulike programpakker og hva som er inkludert her. Til Viking Mini-, Børs- og Trading-programmene kan du også kjøpe de interessante tilleggene du har mest bruk for. Se alle tillegg her. Alle tillegg og alle modeller Vikingen tilbyr er inkludert i Viking Maxi.

Håper vi ses igjen snart. Her kan du se på gratis kurs om Vikingens programmer Mini, Börs, Trading og Vikingen Maxi.

Og ikke glem å be vennene og kollegene dine om å melde seg på nyhetsbrevet vårt. Vikingen har eksistert i 40 år og utvikler seg stadig. Snart lanseres en ny tjeneste!

Vikingen Financial Software minner om at tidligere resultater ikke alltid indikerer fremtidig fortjeneste, og at all handel skjer på egen risiko.

Med vennlig hilsen

Catrin Abrahamsson-Beynon