Hvad sker der i Realty Income-rapporten?

Rapportaktuella Realty Income Corp kommer att rapportera resultatet för tredje kvartalet 2023 den 6 november, efter börsens öppning. Företagets kvartalsresultat kommer sannolikt att visa en tillväxt i intäkter och medel från verksamheten (FFO) per aktie från år till år.

Realty Income Corp offentliggør sit resultat for tredje kvartal af 2023 den 6. november, efter at markedet er åbnet. Virksomhedens kvartalsresultater vil sandsynligvis vise vækst i omsætning og driftsindtægter (FFO) pr. aktie i forhold til året før.

I det seneste rapporterede kvartal overraskede denne månedlige udbyttebetalende ejendomsinvesteringsfond (REIT) med 1,01% med hensyn til justeret FFO pr. aktie. Kvartalsresultaterne nød godt af en omsætning, der var bedre end forventet, ekspansive effekter og en sund pipeline af muligheder globalt.

I løbet af de sidste fire kvartaler har virksomhedens justerede FFO pr. aktie tre gange oversteget konsensusestimatet og én gang understeget det, og den gennemsnitlige overraskelse har været 0,30 %.

Det amerikanske detailmarked i tredje kvartal

Ifølge en rapport fra CBRE Group CBRE steg efterspørgslen efter butikslokaler i tredje kvartal, hvor nettoabsorptionen steg med 34 % i forhold til kvartalet før til 9,8 millioner kvadratfod. Specifikt observerede gadehandel, stand-alone og andre segmenter den største nettoabsorption på 4,3 millioner kvadratfod. Mens nettoabsorptionen for kvarter-, bydels- og butikscentre faldt med 29% i forhold til kvartalet før, vendte segmenterne for kraftcentre og livsstils- og shoppingcentre til det positive efter at have haft negativ absorption i andet kvartal.

På grund af høje byggeomkostninger og stramme lånevilkår faldt det samlede nye butiksareal desuden med 28 % i forhold til året før til knap 5,6 millioner kvadratmeter. Det var det næstlaveste beløb nogensinde.

Den samlede tilgængelighedsrate i tredje kvartal faldt med 10 basispoint (bps) til 4,8 %, hvilket ifølge CBRE-rapporten er det laveste niveau i mindst 18 år. Naboskabs-, lokalsamfunds- og stripcentre oplevede det største fald fra år til år på 50 bps og en registreret tilgængelighed på 6,6%.

Den forlangte leje faldt dog med lidt mere end 2,1 % i forhold til året før, og den samlede gennemsnitlige leje lå på 23,42 dollars pr. kvadratmeter i kvartalet. Det var primært en indikation af, at udlejerne forventer, at efterspørgslen vil falde i de kommende kvartaler på grund af sandsynligheden for en opbremsning i den amerikanske økonomi.

Prognoser

Realty Income ejer en portefølje af store industrier, der sælger vigtige varer og tjenester i alle amerikanske stater, Puerto Rico, Storbritannien og Spanien. Med et robust miljø for detailejendomme i tredje kvartal forventer vi, at selskabet har oplevet en god efterspørgsel efter sine ejendomme, hvilket har fremmet udlejningsaktiviteten.

Virksomheden har en diversificeret lejerbase med hensyn til lejer, branche, geografi og ejendomstype. Det modtager størstedelen af sine kontraktlige lejeindtægter på årsbasis fra lejere med en service-, ikke-diskretions- og/eller lavomkostningskomponent i deres forretning. Dette har sandsynligvis understøttet en stabil lejeindtægt i kvartalet og øget omsætningen.

I betragtning af Realty Income’s solide underliggende ejendomskvalitet og resultatet af forsigtig tegning af opkøb, forventes belægningen i selskabets ejendomme at være forblevet høj. Siden 1998 har Realty Income’s udlejningsgrad aldrig været under 96%. Vores skøn for belægningen i tredje kvartal er 99,2 %.

Konsensusestimatet for kvartalsomsætningen ligger på 1,04 milliarder dollars, hvilket antyder en stigning på 23,7 % i forhold til det foregående kvartals rapporterede tal. Konsensusmålet for lejeindtægter (eksklusive refunderbare) er USD 922,4 millioner, en stigning fra USD 907,6 millioner i det foregående kvartal og USD 781,9 millioner i det forrige kvartal.

Realty Income forventes at have opretholdt en robust balance i kvartalet, hvilket understøtter selskabets vækstambitioner.

Ikke desto mindre forventes en højere antagelse om e-handel og dæmpet forbrugerstemning midt i vedvarende makroøkonomisk usikkerhed og et højt rentemiljø at have sænket virksomhedens kvartalsresultater til en vis grad.

Højere renteomkostninger i kvartalet har sandsynligvis også været en hæmsko. Vi anslår, at de kvartalsvise renteomkostninger vil stige med 30,7 % i forhold til året før.

Virksomhedens aktiviteter i det rapporterede kvartal var ikke tilstrækkelige til at vinde analytikernes tillid. Konsensusestimatet for kvartalsvis FFO pr. aktie er forblevet uændret på 1,00 USD i løbet af den seneste måned. Tallet repræsenterer dog en vækst på 2,04% i forhold til året før.

Q3 Udvikling

I august 2023 afslørede Realty Income, at de vil investere ca. 950 millioner dollars i The Bellagio, der ligger midt på Las Vegas Strip i Las Vegas, NV, til en værdi af 5,1 milliarder dollars. Det underskrev en endelig aftale om at erhverve almindelige og foretrukne ejerandele fra Blackstone Real Estate Income Trust, Inc. (“BREIT” ) i et nyt joint venture (JV), der ejer en andel på 95% af ejendomsaktiverne i AAA Five Diamond Resort.

Dette er REITs anden investering i spilindustrien og den første gennem Credit Investments-platformen.

Når handlen er afsluttet, hvilket forventes at ske i fjerde kvartal af 2023, vil The Monthly Dividend Company investere ca. 300 millioner dollars i JVet-aktier for at købe en indirekte andel på 21,9 % af ejendommen. De resterende 650 millioner dollars vil blive brugt til at købe en rentebærende aktiepost i JV’et.

Mens BREIT vil beholde 73,1% af det indirekte ejerskab af Bellagio efter afslutningen af handlen, vil MGM Resorts International, som driver og vedligeholder ejendommen, eje 5,0% af aktierne.

Indtægter

Vores model forudsiger ikke entydigt en overraskelse med hensyn til FFO pr. aktie for Realty Income i denne sæson.

Resultater for andre REITs

Simon Property Group, Inc. SPG rapporterede FFO pr. aktie for tredje kvartal 2023 på 3,20 dollars, hvilket oversteg analytikernes prognose på 2,98 dollars. Desuden steg tallet med 9,2% i forhold til året før.

Resultaterne afspejlede bedre indtægter end forventet på grund af sund udlejningsaktivitet og en stigning i basislejen pr. kvadratmeter og belægningsgraden. Men højere ejendomsdriftsomkostninger og renteomkostninger udlignede delvist stigningen. SPG hævede også forventningerne til 2023 FFO pr. aktie.

Macerich Company MAC rapporterede FFO pr. aktie, eksklusive finansieringsomkostninger i forbindelse med Chandler Freehold, på 44 cent, hvilket var i tråd med forventningerne. Derimod faldt tallet med 4,3 % fra det foregående kvartals 46 cent.

Resultaterne afspejlede en stigning i kvartalsomsætningen sammenlignet med året før, drevet af højere belægningsprocenter. MAC oplevede også en stigning i nettodriftsindtægterne for det samme center, inklusive indtægter fra opsigelse af lejemål, i forhold til året før.

Bemærk: Alt, hvad der er relateret til indtægter i denne oversigt, repræsenterer Funds from Operations – et almindeligt anvendt mål til at måle REIT’s resultater.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikings autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret. Krævede felter er markeret med *