DXY, det amerikanske dollarindeks

Det amerikanske dollarindeks (USDX, DXY, DX) er et indeks (eller mål) for værdien af den amerikanske dollar i forhold til en kurv af udenlandske valutaer, som er en kurv af valutaer fra USA’s handelspartnere. Indekset stiger, når den amerikanske dollar vinder “styrke” (værdi) i forhold til andre valutaer.

Indekset er designet, vedligeholdt og udgivet siden 1985 af den amerikanske børsoperatør ICE (Intercontinental Exchange, Inc.) med navnet “U.S. Dollar Index” som et registreret varemærke.

DXY er et vægtet geometrisk gennemsnit af dollarens værdi i forhold til følgende udvalgte valutaer:

Euro (EUR), 57,6% vægt

Japansk yen (JPY) 13,6% vægt

Pund Sterling (GBP), 11,9 % af vægten

Canadisk dollar (CAD), 9,1% vægt.

Svenske kroner (SEK), 4,2% vægtning

Schweiziske franc (CHF) 3,6% vægt

Historie

USDX startede i marts 1973, kort efter afviklingen af Bretton Woods-systemet. Til at begynde med var værdien af det amerikanske dollarindeks 100.000. Siden da har indekset handlet så højt som 164,7200 i februar 1985 og så lavt som 70,698 den 16. marts 2008.

Det amerikanske dollarindeks fik en basisværdi på 100.000, da det startede. Det betyder, at en værdi på 90.000 repræsenterer et fald i dollarens værdi på -10% i forhold til valutaerne i kurven (90.000 – 100.000), mens en værdi på 110.000 repræsenterer en stigning i værdien på 10% (110.000 – 100.000).

Sammensætningen af “kurven” har kun ændret sig én gang, da flere europæiske valutaer blev devalueret af euroen i begyndelsen af 1999. Nogle kommentatorer har sagt, at det er på tide at revidere sammensætningen af “kurven”, da Kina, Mexico, Sydkorea og Brasilien i øjeblikket er store handelspartnere, der ikke er inkluderet i indekset, mens Sverige og Schweiz fortsat er en del af indekset.

Før euroen blev indført, omfattede indekset også fem andre europæiske valutaer. Euroen tegner sig for 57,6% af den vægtede værdi (samme samlede procentdel som de valutaer, den erstattede).

Pristilbud

ICE leverer live-feeds til Dow Futures, der vises på Bloomberg.com, Money, CNN.com, DollarIndex.org. USDX opdateres, når de amerikanske dollarmarkeder er åbne, fra søndag aften lokal tid i New York City (tidlig mandag morgen asiatisk tid) og 24 timer i døgnet indtil sent fredag eftermiddag lokal tid i New York City.

Beregning

Det amerikanske dollarindeks beregnes med denne formel: USDX = 50.14348112 × EURUSD-0.576 × USDJPY0.136 × GBPUSD-0.119 × USDCAD0.091 × USDSEK0.042 × USDCHF0.036 [10]

Handel

Indekset kan handles som en futures-kontrakt på ICE-børsen. Det var også muligt at handle dette indeks som børshandlede fonde (ETF’er), optioner, CFD’er og investeringsfonde.

Hvorfor er dette indeks så vigtigt for deltagerne på de finansielle markeder?

Det amerikanske dollarindeks er vigtigt for tradere både som et marked i sig selv og som en indikator for den relative styrke af den amerikanske dollar rundt om i verden. Den kan bruges i teknisk analyse til at bekræfte tendenser på bl.a. følgende markeder:

• Råvarer prissat i USD
• Valutapar, der inkluderer den amerikanske dollar (som dem, der bruges til at beregne værdien af indekset).
• Aktier og indekser.

Råvarepriserne har en tendens til at falde (i hvert fald nominelt), når dollaren stiger i værdi – og omvendt. Valutapar bevæger sig derimod generelt i samme retning som dollarindekset, hvis USD er basisvalutaen, og i den modsatte retning, hvis det er kursvalutaen – selvom disse “regler” ikke altid gælder.

For aktier og indekser er billedet mere kompliceret, selvom amerikanske eksportører generelt vil opleve, at deres eksport er mindre konkurrencedygtig internationalt, når dollaren er stærk, og mere konkurrencedygtig, når den er svagere. Deres aktiekurser afspejler ofte ændringer i dollarens værdi.

Mange tradere bruger også indekset til at afdække risiko – for eksempel til at udligne noget af den risiko, der er forbundet med en lang USD/JPY-position, ved at gå kort i dollarindekset.

Hvordan har indekset udviklet sig?

I 1970’erne svingede indekset mellem 80 og 110, mens den amerikanske økonomi kæmpede sig gennem recession og hastigt stigende inflation. Da den amerikanske centralbank hævede renten for at sænke inflationen i slutningen af 1970’erne, strømmede pengene ind i den amerikanske dollar – hvilket fik dollarindekset til at stige. Det nåede 164.720 i februar 1985, det højeste niveau nogensinde.

Men en så stærk dollar skabte problemer for de amerikanske eksportører, som oplevede, at deres varer ikke længere var så konkurrencedygtige internationalt. Som følge heraf tog den amerikanske regering skridt til at gøre valutaen mere konkurrencedygtig, og fem lande indvilligede i at manipulere dollaren på valutamarkederne som en del af “Plaza-aftalen”. Det amerikanske dollarindeks faldt med 51% i løbet af de næste fire år.

Siden da har det amerikanske dollarindeks fulgt den økonomiske udvikling og likviditetsstrømmene. For eksempel steg den, da betalingsbalancen genererede et overskud i 1990’erne, faldt, da USA’s gældsniveau steg i 2000’erne, og steg, da investorerne flokkedes om dollarens relative sikkerhed under den store recession.

Hvad påvirker prisen på indekset?

US-dollarindekset påvirkes af udbud og efterspørgsel på US-dollar og de valutaer, der indgår i kurven – da disse faktorer påvirker prisen på hvert valutapar i den formel, der bruges til at beregne værdien af US-dollarindekset.

Udbud og efterspørgsel efter valutaer er stærkt påvirket af den pengepolitik – især rentesatser – som fastsættes af centralbanken i hvert land. Andre faktorer omfatter inflation, økonomisk udvikling, kreditvurderinger, markedsstemning og udenrigsanliggender.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikings autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Børsprogram for dig, der vil blive endnu rigere (vikingen.se)