Argentinas økonomi er vendt

I 2023 var Argentina døende, men nu er økonomien på vej op. For et år siden var situationen i det latinamerikanske land som følger – Centralbanken havde en gæld på 12 mia. dollars – 50 % fattigdom – 7.500 % inflation Så blev Javier Milei præsident. 12 måneder senere er han i gang med den største økonomiske turnaround nogensinde. I en 2-timers pod med Lex Fridman afslørede han præcis, hvordan han gjorde det Da Milei tiltrådte i december 2023, imploderede Argentina: – Inflationen i første halvdel af december var på 7.500 % – BNP faldt med 15 % i forhold til det foregående årti – Centralbankens reserver: minus 12 milliarder dollars – Næsten 50 % af befolkningen levede i fattigdom

Situationen var værre, end nogen troede…

Regeringens finanser var i fuldstændig opløsning: et massivt finansielt underskud på 15% (5% statskasse, 10% centralbank). Centralbanken havde rentebærende gæld til en værdi af 4x den monetære base. Betydning: De kunne femdoble pengemængden fra den ene dag til den anden, hvis denne gæld blev misligholdt. Hyperinflation syntes uundgåelig. Indtil Milei greb ind: Hans første træk var radikalt, men nødvendigt: Han skar regeringsdepartementerne ned fra 18 til 9 (nu 8). Derefter fjernede han systematisk 50.000 statsansatte. Det etablerede samfund kaldte ham “El Loco” – den gale mand. Men der var en metode til hans galskab: Milei forstod noget dybtliggende om offentlige udgifter: Det reelle skattetryk er ikke, hvad borgerne betaler i skat. Det er den samlede størrelse af selve regeringsapparatet. Hver peso, som regeringen bruger, er en peso, der tages fra de produktive borgere. Så han gik endnu længere: Han fjernede hele udgiftskategorier: – stoppede alle diskretionære overførsler til provinserne – stoppede offentlige anlægsprojekter – fjernede økonomiske tilskud – fjernede mellemmænd i sociale programmer, som stjal halvdelen af midlerne I januar 2024 – hans første måned – opnåede han det umulige: For første gang i 113 år opnåede Argentina ægte finanspolitisk balance. De andre 10 år uden underskud? Så betalte Argentina ikke sin gæld. Milei gennemførte den største finanspolitiske tilpasning i Argentinas historie: 15 % af BNP på bare 6 måneder. Resultaterne var uden fortilfælde…

Et hurtigt resumé

– Engrosinflation: styrtdykkede fra 54 % til 2 % om måneden – Pengepolitisk kerneinflation: faldt til 0,2 % om måneden – Fattigdom: faldt fra 57 % til 46 % – BNP: kom tilbage til decemberniveauet – Realløn: voksede over inflationen Men her er, hvad der gør det virkelig bemærkelsesværdigt: Han opnåede dette med minimal politisk støtte: – Kun 15 % af repræsentanterne – Kun 10 % af senatorerne – Ingen hyperinflationsudløser til at nulstille forventningerne – Ingen priskontrol – Ingen fast valutakurs. Tidligere stabiliseringsplaner var afhængige af disse værktøjer. Milei gjorde det gennem ren finanspolitisk disciplin. Hans dereguleringsministerium fjerner 1-5 regler hver dag. De har planlagt yderligere 3.200 reformer. Når det er gjort, vil Argentina overgå de økonomiske frihedsniveauer i: – Irland på toppen – Schweiz – Australien Virkningen er allerede synlig: JP Morgan har opjusteret vækstprognoserne for næste år. Men måske vigtigst af alt: Milei beviste, at man kan reparere en ødelagt økonomi uden at: – Ødelægge de fattige – Forårsage socialt sammenbrud – Miste offentlig støtte. Hans opbakning er i dag større end hans oprindelige popularitet. Eksperterne sagde, at det ikke kunne lade sig gøre. At chokterapi ville ødelægge landet. At der var brug for langsomme, gradvise forandringer. Milei beviste, at de tog fejl. Og han gjorde det på mindre end et år. Hans ledende princip? “Hvad er meningen med at leve uden frihed?” Nogle gange er den mest revolutionerende handling simpelthen at sige sandheden – og at turde handle på den. Men Milei forstod noget dybere: I dagens verden har modige ideer brug for modige stemmer. Milei implementerede ikke bare politikker. Han opbyggede tillid i stor skala ved klart at kommunikere sin vision med Lex. Hans autenticitet blev hans konkurrencefordel. Dette er fremtidens lederskab: ikke bare at have gode ideer, men at kunne dele dem effektivt. Opbyg tillid, før du får brug for den, og skab indflydelse, mens du sover. Tænk over det: Hvor mange verdensledere i historien har sagt ja til 2-timers podcasts for at få ufiltrerede spørgsmål?

Hvordan investerer man i Argentina?

De eneste børshandlede fonde, vi kender til, som giver eksponering mod Argentina, er Global X MSCI Argentina ETF (NYSEArca: ARGT) og iShares MSCI Argentina and Global Exposure ETF (BATS: AGT).

Problemet er, at det er amerikanske ETF’er, hvilket betyder, at de ikke er åbne for europæiske investorer. Så hvad er den bedste måde at investere i Argentina på?

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)