Vad är ett PEG-tal?

Vad är PEG-tal, eller förväntad inkomsttillväxt? I artikeln om Price to Earnings Ratio eller P/E nämnde jag att detta nummer gav dig en uppfattning om vilket värde som sattes på ett företags resultat. P/E är det vanligaste sättet att jämföra det relativa värdet av aktier baserat på vinst eftersom du beräknar det genom att ta det aktuella priset på aktien och dividera det med vinsten per aktie (EPS).

Detta hjälper till att identifiera om en akties pris är högt eller lågt i förhållande till dess resultat. Vissa kommer att säga att ett företag med högt P/E är för dyrt och de kan ha rätt. En hög P/E kan varna dig för att handlare har höjt en akties pris förbi den punkt där en acceptabel tillväxt på kort sikt är möjlig. Men ett högt P/E kan också signalera att bolaget fortfarande har starka tillväxtutsikter i framtiden, vilket kan förutsäga ett ännu högre PPS (pris per aktie).

Eftersom marknaden bryr sig mer om framtiden än nuet, letar den alltid efter något sätt att förutsäga den. En annan indikator som du kan använda för att hjälpa dig titta på framtida vinsttillväxt kallas PEG-tal. Price/Earnings To Growth, är ett värderingsmått för att bestämma den relativa avvägningen mellan priset på en aktie, vinsten per aktie (EPS) och företagets förväntade framtida tillväxt. PEG-tal är en allmänt använd indikator på en akties möjliga verkliga värde.

Du beräknar PEG genom att ta P/E och dividera det med den förväntade tillväxten i intäkter. PEG = P/E / (förväntad resultattillväxt). Till exempel skulle en aktie med ett P/E på 60 och en förväntad vinsttillväxt nästa år på 30 % ha en PEG på 2 (60 / 30 = 2). Vad betyder “2”? Som alla förhållanden visar det dig helt enkelt ett förhållande. I det här fallet, ju lägre siffra desto mindre betalar du för varje enhet av framtida inkomsttillväxt. Så även en aktie med en hög P/E, men hög förväntad vinsttillväxt kan vara ett bra värde. Med andra ord, ett lägre förhållande är “bättre” (billigare) och ett högre förhållande är sämre” (dyrt). PEG-förhållandet på ett representerar en rättvis avvägning mellan kostnadsvärdena och tillväxtvärdena, då är aktien rimligt värderad givet den förväntade tillväxten.

I likhet med PE-kvoter innebär en lägre PEG att aktien är undervärderad mer. Det gynnas av många framför pris/vinstkvoten eftersom det också står för tillväxten. Om ett företag växer med 30 % per år, kan aktiens P/E vara så hög som cirka 30. PEG-kvoter mellan 1 och 2 anses därför ligga inom normala värden. En grov analys tyder på att företag med PEG-värden mellan 0 och 1 kan ge högre avkastning. Ser man på den motsatta situationen; en låg P/E-aktie med låg eller ingen prognostiserad vinsttillväxt ser du att det som ser ut som ett värde kanske inte fungerar på det sättet. Till exempel, en aktie med ett P/E på 8 och oförändrad vinsttillväxt motsvarar en PEG på 8. Detta kan visa sig vara en dyr investering.

Några viktiga saker att komma ihåg om PEG

(a) Investerare kanske föredrar PEG-förhållandet eftersom det uttryckligen sätter ett värde på den förväntade tillväxten i ett företags resultat. PEG-kvoten kan ge ett förslag på huruvida ett företags höga P/E-tal återspeglar en alltför hög aktiekurs eller är en återspegling av lovande tillväxtutsikter för företaget.

(b) PEG-kvoten är mindre lämplig för att mäta företag utan hög tillväxt. Stora, väletablerade företag kan till exempel erbjuda pålitliga utdelningsintäkter, men små möjligheter till tillväxt.

(c) Ett företags tillväxttakt är en uppskattning. Det är föremål för begränsningarna för att projicera framtida händelser. Framtida tillväxt av ett företag kan förändras på grund av ett antal faktorer: marknadsförhållanden, expansionsbakslag och hype hos investerare.

(d) Konventionen som (PEG=1) är lämplig är något godtycklig och anses vara en tumregel.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chans att hitta vinnarna och sälja i tid. Det finns många värdepapper. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortera ut de mest intressanta ETF:erna, aktierna, optionerna, warranterna, fonderna osv. Vikingen är ett av Sveriges äldsta aktieanalysprogram.

Klicka här för att se vad Vikingen erbjuder: Detaljerad jämförelse – Börsprogram för dem som vill bli ännu rikare (vikingen.se)