Hvorfor rentesatser har betydning for forexhandel

Den største faktor, der påvirker valutamarkedet, er renteændringer foretaget af en af de globale centralbanker, som har en stor indvirkning på valutahandelen. Disse ændringer er en indirekte reaktion på andre økonomiske indikatorer, der er observeret i løbet af måneden, og de kan potentielt bevæge markedet øjeblikkeligt og med fuld styrke. Da overraskende ændringer ofte har den største indvirkning på handlende, kan det føre til større overskud at forstå, hvordan man forudsiger og reagerer på disse volatile bevægelser.

Forex-markederne registrerer, hvordan forskellige valutapar svinger

En af de vigtigste faktorer, der påvirker disse valutakurser, er de relative forskelle i rentesatserne i de enkelte lande. Mens renterne ofte kan forudsiges ved hjælp af økonomiske modeller, kan nyheder og overraskende meddelelser have umiddelbare virkninger på renterne, som igen påvirker valutakurserne.

Grundlag for renter

Rentesatserne er afgørende på valutamarkedet, for jo højere afkastet er, jo mere rente opkræves der på den investerede valuta, og jo højere er fortjenesten. Dette kaldes Carry Trade.

Risikoen ved denne strategi er naturligvis valutakursudsving, som dramatisk kan opveje eventuelle rentebærende gevinster. Selv om du måske altid ønsker at købe valutaer til højere kurs (og finansiere dem med valutaer til lavere kurs), er det ikke altid klogt at gøre det. Rentesatserne bør ses med et forsigtigt øje, og det samme gælder alle nyhedsmeddelelser om rentesatser fra centralbankerne.

Hvordan beregnes renterne?

Hver centralbankbestyrelse kontrollerer landets pengepolitik og den kortfristede rente, som bankerne kan låne af hinanden til. Centralbankerne vil hæve renten for at begrænse inflationen og sænke renten for at fremme udlån og sprede penge rundt i økonomien.

Normalt kan du få et godt indblik i, hvad en bank vil beslutte, ved at gennemgå de mest relevante økonomiske indikatorer, nemlig:

• Forbrugerprisindeks (CPI)
• Forbrug
• Beskæftigelsesniveau
• Subprime-markedet
• Boligmarkedet

Forudsigelse af centralbankernes rentesatser

Bevæbnet med data fra disse indikatorer kan en valutahandler lave sit eget estimat for en prisændring. Når disse indikatorer forbedres, vil økonomien normalt klare sig godt, og renten skal enten hæves, eller hvis forbedringen er lille, skal den holdes uændret. På samme måde kan betydelige fald i disse indikatorer reducere en rentenedsættelse for at tilskynde til låntagning.

Ud over økonomiske indikatorer er det muligt at forudsige en renteafgørelse ved at:

• Se større meddelelser
• Analyse af prognoser
• Større bekendtgørelser

Store meddelelser fra centralbankcheferne har tendens til at spille en vigtig rolle for renteændringer. Men de bliver ofte overset i forbindelse med økonomiske indikatorer. Når en bestyrelse fra en af de otte store centralbanker skal tale offentligt, vil den normalt give et indblik i, hvordan banken ser på inflationen.

F.eks. afgav centralbankchef Ben Bernanke den 16. juli 2008 sit halvårlige pengepolitiske vidneudsagn for Repræsentanternes Hus’ udvalg. På et normalt møde ville Bernanke læse en forberedt erklæring om værdien af den amerikanske dollar og besvare spørgsmål fra udvalgets medlemmer.

I sin erklæring og sit svar mente Bernanke, at den amerikanske dollar var i god form, og at regeringen var fast besluttet på at stabilisere den, selv om frygten for en recession påvirkede alle andre markeder.

Udtalelsen blev fulgt af finansmarkedet og valutahandlerne, og da den var positiv, forventede handlerne, at Federal Reserve ville hæve renten, hvilket forårsagede et kortvarigt rally i dollaren som forberedelse til den næste renteafgørelse.

Figur 1: Valutaparret EUR/USD falder som reaktion på Feds pengepolitiske udsagn.

EUR/USD-valutaparret faldt 44 pips på en time (godt for den amerikanske dollar), hvilket resulterede i en gevinst på $440 for de handlende, der handlede på budskabet.

Analyse af prognoser

Den anden måde at forudsige rentebeslutninger på er ved at analysere forudsigelser. Da renteændringer normalt er forventede, har mæglere, banker og professionelle handlende allerede et konsensusskøn over, hvad renten vil være.

Handlende kan tage fire eller fem af disse prognoser (som numerisk set bør være meget tæt på hinanden) og beregne et gennemsnit af dem for at opnå en mere præcis forudsigelse.

Når der sker en overraskende ændring

Uanset hvor godt en erhvervsdrivende har gjort sit hjemmearbejde, hvor god analysen er, eller hvor mange tal han/hun har regnet på, før han/hun træffer en renteafgørelse, kan centralbankerne komme med et overraskende budskab, og en rente kan uventet blive sænket eller hævet.

Når dette sker, bør en erhvervsdrivende vide, i hvilken retning markedet vil bevæge sig. Hvis der sker en renteforhøjelse, vil valutaen stige, hvilket betyder, at handlende vil købe. Hvis der sker et fald, vil sælgerne sandsynligvis sælge og købe valutaer med højere renter. Når en erhvervsdrivende har fastlagt markedsbevægelsen, er det vigtigt at gøre følgende:

Handl hurtigt! Markedet har en tendens til at bevæge sig hurtigt, når en overraskelse rammer, da alle handlende forsøger at købe eller sælge (afhængigt af en renteforhøjelse eller -nedsættelse) før flokken. Hurtig handling kan føre til en betydelig gevinst, hvis det gøres korrekt.

Hold øje med en volatil trendvending. En erhvervsdrivendes opfattelse har en tendens til at styre markedet ved den første offentliggørelse af data, men tendensen vil sandsynligvis fortsætte ad sin oprindelige vej.

Følgende eksempel illustrerer ovenstående trin i praksis

I begyndelsen af juli 2008 havde Reserve Bank of New Zealand en rente på 8,25 % – en af de højeste rentesatser blandt centralbankerne. Kursen på den newzealandske dollar har været stabil i de seneste fire måneder, da det var en hot valuta, som valutahandlere gerne købte på grund af dens højere afkast.

I juli sænkede bankens bestyrelse mod alle forudsigelser renten til 8 % på sit månedlige møde. Selv om faldet i kvartalet synes lille, tog valutahandlere det som et tegn på bankens frygt for inflation og trak straks deres kapital tilbage eller solgte valutaen og købte andre – selv om de andre havde lavere renter.

Figur 2: Valutaparret NZD/USD falder som reaktion på en rentenedsættelse fra Bank of New Zealand.

Valutaparret NZD/USD faldt fra .7497 til .7414, i alt 83 pips på fem til ti minutter. De, der solgte blot én billet af valutaparret, fik en nettogevinst på 833 dollars på blot få minutter.

Så hurtigt som NZD/USD degenererede, tog det ikke lang tid, før den kom tilbage på sporet af sin opadgående trend. Grunden til, at den ikke fortsatte det frie fald, var, at NZD trods rentenedsættelsen stadig havde en højere rente, 8 %, end de fleste andre valutaer.

Det er vigtigt at læse en centralbanks pressemeddelelse (efter at have fastslået, om der har været en overraskende renteændring) for at finde ud af, hvordan banken ser på fremtidige rentebeslutninger. Dataene i offentliggørelsen vil ofte give en ny trend i valutaen, efter at de kortsigtede virkninger har fundet sted.

Det bør være en topprioritet for valutahandlere at følge nyhederne og analysere centralbankernes handlinger. Når bankerne bestemmer deres lands pengepolitik, har valutakurserne en tendens til at bevæge sig. Når valutakurserne bevæger sig, har handlende mulighed for at maksimere fortjenesten – ikke kun gennem renteoverførsel fra carry trades, men også fra faktiske udsving på markedet. En grundig analyse kan hjælpe en forexhandler med at undgå overraskende rentesatser og reagere korrekt på dem, når de uundgåeligt opstår.

Om vikingen

Med Viking’s signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Viking’s autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde osv. fra.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Børsprogram for dig, der vil blive endnu rigere (vikingen.se)